如何化解企業(yè)債務(wù)危機(jī)?如何提高清償率?
發(fā)布時(shí)間:
2023-01-10

如何化解企業(yè)債務(wù)危機(jī)?破產(chǎn)重整也許不是一個(gè)好的手段,但是卻是企業(yè)自救的最后一種手段。但是進(jìn)入破產(chǎn)程序,如何避免破產(chǎn)清算而進(jìn)入重整,清償率是一個(gè)非常重要的衡量指標(biāo),在某些情形之下,甚至成為法院決定是否進(jìn)行強(qiáng)裁的重要依據(jù),例如金城股份破產(chǎn)重整、帝賢股份重整案等。如何提高清償率,對(duì)于經(jīng)驗(yàn)豐富的破產(chǎn)重整律師來(lái)說(shuō),靈活運(yùn)用各種清償方式是主要手段。

一、現(xiàn)金清償。

現(xiàn)金清償是常見(jiàn)的方式之一,相對(duì)于普通債權(quán)人來(lái)說(shuō)也較易接受,但是一般都是針對(duì)小額債權(quán)人,而且對(duì)于重整來(lái)說(shuō),明確的現(xiàn)金支付數(shù)值也是必須的。但是對(duì)于破產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō),現(xiàn)金清償特別考驗(yàn)其資金籌措能力,而且不利于降低降低企業(yè)負(fù)債能力,尤其對(duì)于通過(guò)借款進(jìn)行現(xiàn)金清償?shù)钠髽I(yè)。但是現(xiàn)金清償對(duì)于企業(yè)股東來(lái)說(shuō)并不是壞事,它有利于維護(hù)股東的地位,其主要表現(xiàn)為原股東與重整進(jìn)入方之間股權(quán)的讓渡,股權(quán)并沒(méi)有分?jǐn)偂?/p>

二、留債清償。

留債清償是放棄即時(shí)清償權(quán)利,將原債權(quán)轉(zhuǎn)為貸款,其實(shí)質(zhì)是屬于新的權(quán)利義務(wù)的設(shè)定。對(duì)于普通債權(quán)人來(lái)說(shuō),留債清償其實(shí)質(zhì)是為了更高的清償率而放棄即時(shí)求償?shù)臋?quán)利,但是不確定性較大,因?yàn)槠髽I(yè)是否能在以后好轉(zhuǎn)并提高清償能力是不確定的。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),留債清償不占用企業(yè)資金,有利于在重整階段改善資金狀況,但是會(huì)在將來(lái)承受較大的清償壓力,但是對(duì)于破產(chǎn)階段的企業(yè)來(lái)說(shuō)也不失為一個(gè)較好的辦法。例如長(zhǎng)航油運(yùn)重整案,在破產(chǎn)階段難以通過(guò)降低利率水平、債轉(zhuǎn)股等方式解決危機(jī),在實(shí)際過(guò)程中采用留債清償方式,成功實(shí)現(xiàn)了 100% 的債權(quán)清償率,同時(shí)安置職工 3064 名,維護(hù)了 12.1 萬(wàn)戶股東利益,并通過(guò)逐步改善和恢復(fù)持續(xù)盈利及經(jīng)營(yíng)能力。

如何化解企業(yè)債務(wù)危機(jī)?如何提高清償率?

三、應(yīng)收賬款清償。

應(yīng)收賬款清償也是常見(jiàn)的清償方式之一。對(duì)于普通債權(quán)人來(lái)說(shuō),由于同等條件下,應(yīng)收賬款的面值高于現(xiàn)金清償,但是由于其不穩(wěn)定的回收率以及回收效率,普通債權(quán)人主要考慮其應(yīng)收賬款的質(zhì)量以及回收時(shí)效性等等。

應(yīng)收賬款清償實(shí)質(zhì)上是企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的一種形式,由于不需要企業(yè)投入新資金,因此可以有效降低企業(yè)的負(fù)債率且提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率,有利于企業(yè)改善改善資金狀況并提高清償率。例如無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整中,以“現(xiàn)金+應(yīng)收款”方式受償,即債權(quán)人按照30.85%的清償比例獲得現(xiàn)金外,還可通過(guò)無(wú)錫尚德賬面應(yīng)收賬款受償,使受償比例提升0.94%。

四、債轉(zhuǎn)股清償。

債轉(zhuǎn)股清償是指在破產(chǎn)階段,通過(guò)部分或全部的債務(wù)轉(zhuǎn)換成股權(quán)來(lái)消滅債務(wù)。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō),就是用債務(wù)購(gòu)買(mǎi)了破產(chǎn)企業(yè)的股權(quán),以期待企業(yè)好轉(zhuǎn)后享受股東利潤(rùn),不確定性較高。對(duì)于破產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō),債轉(zhuǎn)股是降低負(fù)債率的最直接手段,普通債權(quán)人轉(zhuǎn)化為股東,降低負(fù)債的同時(shí)增加了企業(yè)凈資產(chǎn),能夠有效降低企業(yè)的負(fù)債。例如舜天船舶重整案,除了現(xiàn)金清償小額債權(quán)外,其余大額債務(wù)均以每股抵債價(jià)格13.72元,每100元債權(quán)可分得約7.288股舜天船舶股票的方式實(shí)現(xiàn)清償。